现时公募基金行业正迎来久了变革，盲目追赶短期热门的投资形式缓缓被感性注视，投资者对追求“谨慎收益+可控回撤”的居品需求愈发弥留。而具备历久价值创造才调的基金司理与投资策略，也缓缓成为商场眷注的焦点。

和玮即是这么一位深耕历久十足收益投资的基金司理。看成深耕成本商场多年的资深基金司理，和玮领有清华大学电子系硕士学历，在行业公募使命多年，从TMT行业究诘员迟缓成长为处置公募居品的中枢力量。

如今，他执掌的银华沪深股通基金A类近三年单元净值增长率为24.08%，位居全商场同类型基金前3%分位数；同期夏普比率名次为前17%分位数。(数据开首：收益率及逾额收益数据源自基金按时呈报，肃除2025.6.30；收益率名次数据源自星河证券，同类型基金为偏股搀和型基金，收益率具体名次37/1343，夏普比率名次源自Wind，具体名次819/4974，近三年统计区间为2022.7.1-2025.6.30)

现时，和玮行将推出新址品——银华鑫禾搀和，这只居品将延续其“历久十足收益”的中枢想路，同期通过浮动费率设想与港股配置，力图为投资者提供更适配历久握有的投资遴荐。

和玮谈及对新址品的期待时示意，“我但愿处置的居品能让投资者‘偶尔想起，通常健忘’——想买基金时合计‘这个居品宽心’，买完后不消通常眷注，力图历久能得回谨慎收益。投资不是比短期锐度，而是比历久伴随，这亦然我一直坚握‘历久十足收益’的初心。”

从十足收益想维到三维胜率框架，力图构建谨慎净值弧线

和玮的投经历调深深烙迹着“历久十足收益”的基因。

历久投资的经历，塑造了和玮的逆向投资与左侧布局才调。他变成了“先看胜率、再看潜在收益率”的有策画逻辑，也让他在处置公募居品时多了一份“情谊踏实器”。当商场相等烦燥或亢奋时，他会以历久视角克制冲动。

在具体施行层面，和玮构建了“基本面-估值-商场预期”三维胜率框架。

基本面维度，他放置短期博弈，聚焦长周期信赖性。2022年起，他发现A股投资环境发生变化：中国经济发展形式转型、外部扰动增多，行业层面的基本面分析信赖性减轻，因此转向“长周期标的+中不雅行业考据”的双重证明逻辑。“比如咱们看好有色，既要判断‘好意思元信用下行’的历久趋势，又要考据铝、铜、金的供需结构，两者一致才会重心眷注。”

估值维度，他强调“动态视角+终端想维”，尤其对周期品和成长股有私有交融。分析周期股时，他认为不可只看静态ROE。比如在2021年时，他就判断电解铝行业的红利属性会迟缓增强，会迟缓成为红利股。“战略端正新增产能，企业莫得成本开支需求，盈利会更多以分成形势开释，电解铝板块的红利属性会愈发增强，这即是动态看ROE的逻辑。”

而关于成长股，他会警惕“高ROE不可握续”的罗网，“比如之前部分行业在高点时，商场预期ROE能督察较高水平，但制造业历久很难相沿这么的增速，这时候就要用终端想维判断估值是否匹配翌日价值”。

商场预期维度，他则避让“拥堵往复”，偏好在不合中寻找契机。“2023年商场对周期品不合很大，有东谈主惦记宏不雅需求株连价钱，但咱们追踪库存、开工率和商品价钱后，发现基本面没问题，估值又低，这种不合反而意味着有增量资金空间。”恰是基于这套框架，他处置的银华沪深股通基金A类近三年斩获了35.69%的逾额收益。(数据开首：基金按时呈报，肃除2025.6.30)

跨范畴才调圈拓展与风险限度，均衡蚁集与溜达

从TMT究诘员到周期、新动力范畴的深耕者，和玮的才调圈拓展并非盲目跨界，而是基于“措施论移动+团队协同”的逻辑。

“TMT行业自己就兼具成长与周期属性，究诘TMT时蚁集的周期股分析措施，移动到有色、光伏等范畴很适用。”他例如，TMT中的电子元件行业有明确的供需周期，而有色行业的供需分析逻辑相通，仅仅产业链更短、变量更了了，“比如究诘铜的供需，唯有追踪铜矿成本开支、新动力范畴的需求增量，就能判断趋势”。

团队协同则是他拓展才调圈的要紧相沿。据和玮先容，银华基金究诘部有50余名究诘员，阴私全行业；他携带的“历久十足收益”团队4东谈主布景互补，分辩擅长TMT、销耗、红利、医药。

“比如医药范畴，我承认我方莫得逾额究诘才调，就依赖团队究诘员和外部各人，不会因为个东谈主才调圈端正错过契机，但也不会盲目配置——必须顺应‘估值安全、预期不拥堵’的框架才会介入。”和玮如是说。

在组合构建上，和玮突破“蚁集势必高波动”的误区，建议“优质钞票蚁集+高波动范畴溜达”的想路。“蚁集与否不是要道，要道是蚁集在什么钞票上。淌若蚁集在基本面信赖、估值合理、往复不拥堵的标的，比如2021年的有色、2024年的光伏龙头，反而能缩小波动；但淌若溜达投资在高波动的热门赛谈，即使溜达，组合波动率也会很高。”

关于行将刊行的银华鑫禾搀和型证券投资基金，和玮也将不绝本质“历久十足收益”想路。看成聚焦历久价值、防御风险收益均衡的新品，该基金在投资范围、风险限度和居品设想上均围绕“力图为投资者创造谨慎历久呈报”伸开，充分适配长线资金的配置需求。

在投资范围与配置策略上，银华鑫禾进一步拓宽了商场维度与行业阴私，为历久收益提供更多相沿。该基金股票钞票占基金钞票的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例不跳动股票钞票的50%。和玮先容称，“港股商场中，多量价值类股票估值低于A股，尤其部分资源品标的供需结构塌实、估值安全边缘超过，既能溜达单一商场波动风险，也能补充A股稀缺的优质投资标的。”他也将联接港股商场脾气，安妥配置估值合理、具备世界竞争力的上风行业，构建追求“谨慎打底、成长增强”的组合结构。

风险限度层面，银华鑫禾将延续完善风控逻辑，通过“基本面-估值-商场预期”三维框架缩小波动。和玮强调，“咱们历久认为，优质的回撤限度不是‘跌了再卖’，而是‘买之前就想好风险’。唯有坚握框架不漂移，遴荐基本面塌实、估值安全、预期不拥堵的钞票，组合回撤有望会处于可控范围，的真的现‘承担专门旨的风险，不加多无须之波动’。”

居品设想层面，银华鑫禾最中枢的篡改在于遴选浮动处置费轨制，的真的现处置东谈主与投资者利益绑定。该基金处置费将凭据基金事迹推崇动态调度，这种机制既反应了监管“鞭策公募基金高质料发展”的战略导向，也督促处置东谈主更聚焦历久逾额收益的获取，幸免为短期事迹盲目冒进，同期交流投资者变成历久握有民俗，减少非感性申赎对收益的侵蚀。

A股商场长牛基础或确立，聚焦资源与新动力结构性契机

瞻望A股商场的中历久契机时，和玮充满信心。

历久来看，他认为A股或已具备“长牛”基础。和玮指出，从世界视角看，中国钞票估值仍处于历史相对低位，制造业壁垒、自主战略空间、动力与金融安全才调超过。他还强调，“2023年8月我就判断中国钞票严重低估，咫尺来看，跟着中好意思相干天平迟缓均衡，海外成蓝当天会加大中国配置；经济层面，在销耗托底、地产纾困、反内卷战略鞭策下，来岁有望迟缓走出通缩”。

不外，和玮同期提醒称，短期而言，商场波动率或将加大。他权衡，“这轮行情或是结构性牛市，翌日格调可能切换，但具体时点难判断。而股市高波动可能导致情谊波动，这时候更要着力框架，幸免追涨杀跌。”

具体到行业契机层面，和玮历久看好三大标的。

一是有色资源范畴。他认为，“好意思元信用下行是历久信赖性事件，再加上铝、铜、金的供需结构较佳，且现时估值仍安全，翌日有较多投资契机。”

二是新动力范畴，尤其是光伏和风电等细分板块。和玮分析称，“翌日光伏制氢、绿色动力需求会握续开释，龙头公司在行业出清后会更受益”。

三是大金融范畴。和玮认为，“咫尺银行股息率合理，券商估值较低且受益于商场回暖，在举座商场水位上行布景下，大金融范畴有估值建立空间”。

关于商场眷注度高的科技范畴，和玮则保握感性客不雅。他提到，“中国科技企业的‘含科量’比较2015年已有显贵补助，不少公司具备中枢竞争力与历久成漫空间，这是值得信赖的。但投资中更需眷注‘估值与成长节律的匹配度’——优质企业能否在合理时候内扫尾事迹，相沿现时的估值水平，这是咱们在配置时会重心考量的身分。”

他还进一步补充说，科技范畴的投资需要更细致无比的产业追踪，比如本事迭代速率、下流需求落地经由、企业现款流情景等。“对咱们的投经历调而言，会更倾向于在产业趋势明确、估值相对合理、事迹扫尾旅途了了的阶段介入，而非单纯追赶短期热度，毕竟咱们的中枢倡导是力图为投资者提供谨慎的历久呈报。”

在世界商场波动加重、投资有策画难度高潮确当下，和玮处置的居品无疑为投资者提供了贴合需求的遴荐。不管是银华沪深股通基金开云体育，已经融入浮动费率等篡改设想的银华鑫禾，皆以“历久十足收益”为中枢，既有望匡助追求谨慎呈报的投资者扞拒商场风险，也有望为着眼历久布局的投资者捕捉信赖性契机。